中金 | 拐点将至：美国通胀的市场启示
创建于 更新于
摘要
本报告深入分析美国通胀近期被低估的原因，包括季节调整方法偏误、企业行为及经济增速放缓等因素，指出美通胀环比将于未来1-2个月触底反弹，核心CPI环比涨幅有望由10-20bp回升至30-40bp，带动同比通胀上行周期持续约一年，涨幅或低于120bp。关税大幅抬升进口成本，进口中间品关税增长尤其显著，通胀反弹持续性强于以往，可能干扰美联储降息节奏。资产层面建议低配美股与商品、标配美债、超配黄金及逢低增配中国资产，警惕美元中期下行风险[page::0][page::1][page::2][page::4][page::12][page::20][page::21][page::22][page::27][page::29]
