山西证券研究早观点（20250916）

创建于 2025-09-16T08:31:53.829580+08:00 更新于 2025-09-16T08:34:53.956915+08:00

摘要

本报告聚焦2025年8月中国社零数据及煤炭市场动态。8月社零同比增长3.4%，黄金珠宝与体育娱乐用品环比增速显著提升，纺织服装板块呈边际改善，多渠道线上表现优异。煤炭方面，8月国内煤炭供给收缩，煤价超预期上涨，进口煤量环比提升。报告涵盖行业现状、供需、价格趋势及投资建议，侧重消费和资源行业相关上市公司表现 [page::0][page::1][page::2][page::3]。

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