死叉并未如期而至，牛市或延续
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摘要
本报告围绕2020年末A股市场的行业景气度及资金流动情况展开，指出牛市扩散指标未触发预期死叉，牛市可能延续，推荐聚焦食品饮料、家电等优质行业，行业轮动策略2020年实现超额收益21.62%。资金面监测显示杠杆资金和北向资金持续流入，博弈存量指标抬升反映市场活跃度回升。估值角度表明部分行业存在显著估值上涨空间，风格偏向大盘价值成长。扩散指标择时模型历史胜率高，当前指标反转，强化牛市信号。新股打新收益率保持稳定，科创板及创业板注册制打新收益率略低。此外，强调海外风险、宏观及政策不确定风险[page::0][page::4][page::5][page::14][page::15][page::16][page::19][page::24]
