升水是空头的红利（二）
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摘要
本报告通过对沪深300股指期货多个合约的交割前4个交易日相关价差数据的高频统计，验证了远月合约对近月合约普遍升水的长期存在性，并量化了空头换仓策略的平均收益率和波动率，发现该策略自上市以来平均年化收益约6.05%。报告指出，可通过多次分散移仓策略降低集中换仓冲击，部分期限出现价差贴水现象但整体仍有正收益，相关数据和图表清晰呈现了价差分布及换仓日期收益表现，为期货空头策略提供了系统性操作指引与风险提示。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]
