2021 中国市场量化配置年度观点
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摘要
本报告基于周期视角，结合经济及金融周期滤波数据，深度分析2021年中国宏观经济复苏态势与大类资产配置机会。预计经济复苏主旋律延续，商品和股票等风险资产表现优异，债券受利率上升压制。报告通过多周期滤波模型与DDM估值模型，详细解析经济周期对股市盈利、估值的影响，且以A股为重点考察对象，认为大盘股更具长线价值，低估值股票风险较低，科技成长板块具备冲顶机会，基钦周期上行带动周期板块盈利回暖。同时，报告警示流动性拐点风险，强调分子端盈利恢复与估值空间转换的动态博弈，商品抗通胀特征显著。综合各类数据和景气度指标推演，确认2021年权益资产多元化配置逻辑与周期驱动轮动特征 [page::0][page::5][page::6][page::7][page::11][page::14][page::17][page::22][page::25][page::28][page::30]
