高维宏观周期驱动风格、行业月报(2025/11):经济景气下行、通胀细分项下行看好大盘价值风格
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摘要
本报告构建五大维度（经济、通胀、利率/流动性、库存、信用）的高维宏观因子体系，通过单边HP滤波、t值筛选及标准差倒数加权等方法构建宏观因子并以因子动量与时序百分位划分宏观趋势与状态，进而用于宽基择时、红利择时与风格轮动策略配置；回测显示中证全指择时年化14.71%、红利择时年化10.64%、风格轮动年化12.64%，当前判断为“弱复苏、通胀低位下行、流动性中上行、库存与信用中位下行”，建议偏好大盘价值/红利类配置以应对内需修复不确定性 [page::0][page::3][page::9]
