行业动量反转效应——量化行业配置研究之一
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摘要
本报告重点研究A股市场申万一级行业的动量反转效应，分析了2001年至2011年间不同期限涨幅排序的行业组合表现。实证结果显示，短期（前1个月、前2个月）涨幅较大的行业组合表现显著优于市场，动量策略在2001年至2009年期间显著跑赢上证综指，即使考虑交易成本后仍保持超额收益。动量策略在市场上涨阶段表现更优，而在震荡或下跌市场表现较差。报告还构建了基于前1个月涨幅最高的3个行业的动量组合，验证其稳定超额收益能力，为行业轮动策略提供量化依据。[page::0][page::1][page::5][page::6][page::7]
