华泰金工 | 基于宏观净预期差的国内ETF配置策略 ETF智投研究系列之八
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摘要
本报告基于宏观净预期差模型，提出国内（含港股）ETF配置策略。策略通过剔除市场提前price-in部分，更准确捕捉宏观数据公布带来的预期差冲击，有效提升资产择时与配置表现。2024年样本外收益年化21.90%，夏普比4.91，表现稳健优异。研究还结合宏观状态分域与资产映射，为单资产量身定制差异化净预期差因子，覆盖股票、债券、商品等多资产类别。策略中剔除买方price-in和宏观分域均显著提升收益，且净预期差捕捉了预期反转alpha，特别适合宏观主导的市场环境。展望2025年二季度，宏观基本面修复将继续主导投资机会，建议关注宏观数据和预期边际变化 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::8][page::9][page::10][page::11]
