大类资产与行业指数表现[page::1]

• 创业板指领涨，单周涨幅3.17%，恒生指数涨2.84%。

- 通信、医药生物、汽车为本周涨幅最高行业，分别上涨7.56%、4.00%、3.28%；房地产、传媒、公用事业表现较弱，下跌超1%。

基金市场表现及发行情况[page::2][page::3][page::4]

| 基金类型 | 本周新成立数量(只) | 份额(亿份) | 今年以来新成立数量(只) | 今年以来份额(亿份) |
|----------|------------------|----------|--------------------|------------------|
| 股票型基金 | 20 | 71.81 | 428 | 1996.47 |
| 债券型基金 | 3 | 55.81 | 152 | 2740.12 |
| 混合型基金 | 7 | 54.00 | 126 | 581.59 |
| REITs | 4 | 33.00 | 14 | 81.00 |

• 本周新增基金35只，股票型基金数量占比较大。

- 发行份额最大基金为债券型“鹏扬淳华A”，发行30.12亿份。

长期行业主题基金表现与主动权益基金亮点[page::5][page::6]

• 医药主题基金周涨8.38%，显著领先其他行业主题。

- TMT、国防军工、金融地产等主题基金亦呈现正收益。

• 主动权益型基金中，长城大健康A、景顺长城医疗健康A等医药类基金领涨，周收益率超14%。

股票被动指数型基金与ETF资金动向[page::6][page::9][page::10]

• 股票被动指数型基金中，港股医药和创新药ETF表现突出，周涨幅超13%。

- 股票型ETF资金净流出幅度较大（-150.43亿元），主要流出大盘宽基ETF。

• 金融地产和红利主题ETF资金净流入显著，分别流入42.11亿元和34.71亿元。

基金仓位与行业配置动态[page::11]

• 主动偏股基金仓位周环比增加0.65个百分点，平均仓位约80%。

- 通信、家用电器、机械设备行业获增配；电子、有色金属、食品饮料行业遭减持。

绿色债券及ESG基金市场表现[page::12][page::13]

• 绿色债券市场发行规模累计超4.67万亿元，本周新增9只绿色债券。

- ESG主题基金及环境主题基金为规模主力，主动权益型ESG基金本周涨2.20%，低碳经济和碳中和主题表现优异。

• 股票被动指数型和债券型ESG基金分别上涨0.80%和0.07%。

光大证券金融工程研究团队《医药主题产品表现持续占优，被动资金加仓金融地产、红利主题ETF——基金市场与ESG产品周报20250721》详尽分析报告

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1. 元数据与报告概览

• 标题：医药主题产品表现持续占优，被动资金加仓金融地产、红利主题ETF——基金市场与ESG产品周报20250721

- 作者及机构：光大证券金融工程研究团队，主要分析师为祁嫣然（执业证书编号：S0930521070001）和马元心（执业证书编号：S0930524070012）

• 发布日期：2025年7月21日

- 主题范围：基金市场动态、医药及金融地产行业表现、ETF资金流动、ESG产品发展状况以及公募基金仓位变化

• 主要内容摘要：本报告总结了2025年7月14-18日一周的证券市场基础数据及基金市场表现，医药主题基金表现显著领先，权益市场整体上涨带动偏股类基金收益上升。被动资金流向展现出对金融地产和红利主题ETF的增持态势，同时绿色债券发行较为冷淡。ESG主题基金整体表现优于市场平均。

- 报告主旨：揭示医药及通信行业基金的突出生表现，强调被动资金对金融地产及红利主题ETF的青睐，分析基金发行、仓位变动及ESG产品趋势，为专业投资者提供资产配置与主题投资参考。

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2. 逐章深度解读

2.1 市场表现综述

2.1.1 大类资产表现

• 本周权益市场延续涨势，创业板指上涨3.17%位居领先，恒生指数上涨2.84%，沪深300上涨1.09%，对比外部美股标普500上涨0.59%。大宗商品价格表现不佳，原油指数大跌3.54%，黄金跌0.25% ，表明风险偏好尚存，但大宗商品受压[page::0][page::1]。
• 图1说明：显示2025年7月14-18日各类资产收益排名，创业板指领先，原油指数表现最差。
• 图2说明：今年以来，黄金和恒生指数分别涨27.05%和23.76%，表现最佳，原油指数同期跌7.93%。

此反映医疗科技等成长板块及港股活跃度较高，外部宏观及能源价格走弱反映部分风险扩散。

2.1.2 行业指数表现

• 申万一级行业多数上涨，通信业暴涨7.56%，医药生物涨4.00%，汽车涨3.28%；反之传媒、房地产、公用事业分别下跌2.24%、2.17%、1.37%[page::1]。
• 图3分析：行业涨跌幅分布明显，通信和医药行业领涨，反映投资者资金重仓科技和医药成长领域。

这种分野的配置可能源于市场对科技创新和健康产业的持续关注，而房地产等防御性板块面临压力。

2.1.3 基金市场表现

• 权益类基金涨幅领先，偏股混合型基金周涨3.06%，股票型基金3.00%，指数型基金1.79%，债券型基金涨幅较小，中长期纯债及货币基金波动极小，表现稳定[page::2]。
• 图4显示各基金类型净值涨跌幅，偏股基金依然是市场主力。

此反映资金偏好由稳健逐步向成长转移，权益基金风险偏好提升。

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2.2 基金产品发行情况

• 本周共新成立35只基金，累计发行份额214.85亿份，股票型基金20只（33.42%份额）、债券型基金3只（25.98%份额）、混合型7只（25.13%份额）、REITs 4只（15.36%份额），以及FOF基金1只，显示股票基金占比持续，但债券基金发行规模依然较大，体现稳定融资需求[page::2]。
• 表1+图5、图6：年度和2024年以来月度基金成立数据呈现波动，2020-21年发行热度高，但2025年发行动能减弱，反映市场调整节奏。
• 表2及表3新成立及新发行基金详单：鹏扬淳华A（债券型）、大成混合型基金等为本周发行份额最大基金，显示债券和混合型基金发行为市场重要融资途径[page::3][page::4]。
• 下周待发行基金以股票型（10只）、债券型（9只）为主，混合型基金较少（2只），发行结构保持多样化。

此类新基金丰富投资者选择，加深市场深度。

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2.3 主动权益型及主题基金表现跟踪

• 基于2022年6月的行业主题标签体系，医药、TMT及国防军工主题基金表现突出，其中医药主题基金本周涨幅达8.38%，远超其他赛道[page::5][page::6]。
• 图7、图8长期行业主题基金指数走势分析：医药主题指数走势亮眼，7月中旬有明显上扬，反映市场资金高度青睐医药产业链。其他如新能源和消费主题相对平稳。
• 表6主动权益型基金本周涨幅前十榜单：长城大健康A领涨16.27%，医药医疗细分领域基金占据主导，多只基金年份收益超50%，体现医疗健康投资韧性和爆发力。
• 股票被动指数型基金表现：净值涨幅中位数1.27%，港股医药ETF表现尤佳，净值涨幅近13%以上[page::6][page::7]。

整体反映市场偏好从大盘宽基向细分优质主题切换，医药行业尤其突出。

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2.4 固定收益基金及REITs

• 纯债型基金涨幅较小（中位数0.07%），表现稳定[page::7]。混合债券基金中表现较好的基金涨逾2%，显示小幅回暖。
• REITs市场整体平稳微涨0.03%；产权类REITs涨0.32%，而特许经营权类REITs跌0.36%[page::8]。细分项目中，市政设施REITs行情最优，涨幅1.20%。
• 图10、图11及表10解析显示市政和消费基础设施等REITs表现稳健，能源基础设施虽涨幅大但波动高。

REITs产品体现较明确的资产支撑和稳定现金流，市场关注度持续提升。

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2.5 ETF市场资金流动及表现

• 本周股票型ETF资金净流出150.43亿元，中小盘创业板和大盘宽基ETF均出现明显资金流出，资金止盈意愿明显[page::8][page::9]。
• 港股ETF资金继续净流入52.89亿元，表现与医药、通信等行业ETF关注度保持一致。
• 主题ETF中，金融地产ETF大幅流入42.11亿元，红利主题ETF和TMT增长明显，显示被动资金积极加仓相关防御与成长主题。
• 图12-15及表11-13详细展示不同ETF类别收益及资金流向，SRC显示金融地产主题ETF及科创板ETF吸引资金，中小盘及大盘资金则出现撤出。

基金经理与被动资金均在调仓，体现市场轮动逻辑。

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2.6 基金仓位高频估测与行业配置动向

• 主动偏股基金平均股票仓位本周环比提升0.65个百分点，显示资金对权益资产信心增强[page::11]。
• 行业配置增持通信、家用电器、机械设备，减持电子、有色金属、食品饮料。
• 图16-18显示自2023年以来仓位总体维持高位，2025年趋势略有波动。短期资金偏好从稳健转为更具成长性的科技行业。

此反映积极配置趋势与行业轮动节奏保持一致。

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2.7 ESG金融产品跟踪

绿色债券

• 绿色债券市场稳步发展，累计发行规模4.67万亿元，共3992只品种，但本周发行量较低，仅9只，总规模70.79亿元，最大发行为光大银行50亿绿色金融债，资金用于绿色产业[page::11][page::12]。
• 图19、图20显示累计碑、月度净融资规模及发行、偿还规模变动趋势，绿色债券整体趋势上扬但短期融资波动较大。

ESG基金表现

• 存量ESG基金213只，规模1369.83亿元，主要为环境主题基金，债券型基金占比逐步提升[page::12]。
• 各类ESG基金本周净值涨幅中位数差异明显，主动权益型基金涨2.20%，股票被动指数型0.80%，债券型0.07%。低碳经济、碳中和主题占优[page::13]。
• 表15呈现不同ESG基金高收益前十名单，主动权益型基金涨幅多达10%以上，显示市场对绿色主题产品的资金关注和投资信心。

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3. 图表深度解读

• 图1-2（大类资产周度与年度表现）：强调创业板指数的周涨幅领先及年度表现，原油价格大跌对整体市场压力形成制约。
• 图3（申万一级行业收益排名）：显示通信和医药行业的显著涨幅空间，反映产业趋势与资金安全偏好。
• 图4-6（基金业绩和发行）：偏股混合基金表现突出，新基金数量与规模总体仍处高位水平，推动基金产品多样化。
• 图7-9（行业主题基金指数表现）：医药行业主题基金净值强势上涨，长期趋势稳定，表现领先其他主题，月度收益节奏明显。
• 图10-11（REITs指数趋势）：产权类REITs指数波动和上涨助力投资者理解其稳定性，而特许经营类表现分化，细分资产体现不同风险收益特征。
• 图12-15（ETF收益与资金流）：宽基ETF资金流出幅度较大，金融地产ETF资金净流入领先，体现资金对稳健防御板块的关注。
• 图16-18（基金仓位估测）：长期持高位仓位，本周仓位小幅提升；行业资金布局变化反映投资者行业偏好的动态调整。
• 图19-22（绿色债券及ESG基金规模趋势）：绿色债券发行波动但总体上升，ESG基金环境主题占优并呈规模扩张态势。

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4. 估值分析

本报告主为市场表现和资金流导向分析，无具体企业估值分析或DCF、PE等估值模型说明，重点在于基金细分主题表现和资金配置动态，不涉及单一标的估值。

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5. 风险因素评估

• 数据可靠性风险：所有数据基于历史公开数据，可能存在失效风险，提醒投资者关注数据更新[page::0][page::13]。
• 历史业绩不具代表性：历史表现不能确保未来收益，投资者需谨慎决策。
• 模型测算偏差：基金仓位估测基于多元回归模型，存在与实际仓位偏差的可能。
• 报告未具体指出如何缓释上述风险，核心提示风险须结合实际操作审慎对待。

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6. 审慎视角与细节

• 报告对医药和金融地产主题基金表现高度评价，但市场普遍分化，主题基金在不同时间表现波动，需考虑持久性与波动性风险。
• 被动资金大幅撤离大盘宽基ETF隐含市场短期调整的谨慎氛围，但医药和金融地产等行业ETF受青睐，显示资金在寻求新机遇与防御兼顾。
• ESG产品表现优异，但绿色债发行“冷淡”与资金配置风险提示，对外部政策环境及市场流动性需持续关注。
• 报告体现了基金发行与公募基金行业的全景图，但缺少对宏观经济突发事件或政策变化的敏感提示。

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7. 结论性综合

本期报告清晰揭示2025年7月中旬以来基金市场的两大显著趋势：

1. 医药主题基金表现持续占优，主动权益及被动指数型相关基金均取得强劲收益，尤其是细分医药健康领域ETF亦表现突出，医药行业成为资金重点配置方向。从图表显示，医药主题指数的强势反映了市场对科技创新及大健康产业链发展的高度认可[page::5][page::6]。
2. 被动资金明显撤离大盘宽基ETF，转而加仓金融地产、红利及科创板ETF，这反映出资金在权衡风险与收益的驱动下，偏好具备防御属性及成长潜力的行业主题ETF，金融地产主题资金净流入达42.11亿元，科创板ETF流入保持积极动力。图表也支持这一资金流动趋势[page::8][page::9][page::10]。

此外，基金发行保持活跃，债券基金和混合基金占比显著，体现市场多样化融资需求。主动偏股基金仓位增加，行业配置亦展现出对通信、家电、机械设备的倾斜，凸显随着权益市场回暖，机构情绪趋于积极[page::11]。

在ESG领域，绿色债券发行规模整体扩大但近期发行波动，ESG主题基金表现良好，低碳和碳中和主题基金尤其受到资金追捧，表明绿色投资理念逐渐深入市场投资主流，且ESG基金类型结构趋于多元化[page::12][page::13]。

综合来看，报告展现出权益类资产及主题基金引领市场，投资者逐渐从宽基指数的被动配置向细分行业主题基金倾斜，尤其是医药和金融地产领域，资产配置结构正在发生积极调整。投资者需关注宏观环境变化、行业轮动风险及基金仓位的适时调整，同时把握ESG绿色投资持续发展的机遇。

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> 以上详解涵盖报告全文关键论点与数据，结合图表进行深入解读，形成一份信息详实、结构清晰的分析报告，旨在为专业投资者提供权威具象的市场洞察与策略参考。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13]

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