深度报告 | 海外AI产业链景气追踪框架

创建于 2026-07-14T15:54:19.176819+08:00 更新于 2026-07-14T16:00:14.288629+08:00

摘要

本文提出海外AI产业链景气追踪框架，以下游ARR为核心变量，聚焦价格与调用量等量化指标把握需求景气，并强调中游Capex的“意愿-能力”对上游利润兑现的支撑作用，同时指出上游供给格局决定涨价弹性；报告还给出四阶段框架的阶段判断，当前处于二阶段但尚未进入尾声，且将韩股情绪纳入风险监测框架以警惕情绪放大效应 [page::0][page::1]

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