Short-rate Derivatives in a Higher-for-Longer Environment
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摘要
本文提出一种可捕捉“higher for longer”现象的短期利率一因子马尔可夫扩散模型，利率取值区间有限且上端点有吸收行为。结合风险中性定价方法，推导了零息债券及利率衍生品定价的解析表示，涉及转移密度与非线性ODE的解。通过对特定参数模型的谱分析给出显式的特征函数展开式，并基于样本路径和谱方法分析了债券价格与收益率曲线的行为，模型在不同边界条件下展现出不同的谱结构，体现了利率在高位长期维持的现象 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::10][page::11].
