大势研判202607：关注预期成长与盈利能力风格 | 国联民生金工
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摘要
本文提出自下而上的量化大势研判框架，将权益资产风格分为五阶段：外延成长、质量成长、质量红利、价值红利、破产价值，主流资产为未来市场主流风格，核心判定通过 g>ROE>D 的基本优先级筛选“好资产”并比较“好资产贵不贵”以定位主流资产。7月综合推荐为预期成长+盈利能力，且在当前阶段预期增速资产的优势差回升、实际增速资产的优势差回落，ROE优势差回升且拥挤度下降，高股息资产拥挤度仍高，提示风格轮动向预期成长与盈利能力方向倾斜 [page::0][page::1][page::5][page::7]。细分行业方面，聚氨酯、卡车、钨、锂电化学品、安防、其他纺织、种植业、农产品加工、产业互联网、网络接配及塔设等十个重点领域在7月被重点关注；实际成长与质量红利、价值红利、破产价值等策略在各自阶段有不同的聚焦行业与历史表现，提供组合化的对冲与增益潜力 [page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]。
