【银河食饮刘光意】公司点评丨华润饮料 (2460.HK)：外部环境承压，积极调整应对

创建于 2025-09-05T07:55:55.380508+08:00 更新于 2025-09-05T08:02:54.224346+08:00

摘要

报告分析了华润饮料2025年上半年业绩，包装水业务受竞争及渠道调整影响收入下滑，饮料收入逆势快速增长，推动产品结构优化。盈利能力阶段性承压，毛利率下降且费用率上升；公司积极拓展多渠道并推动自产比例提升，预计长期盈利仍具提升空间，短期聚焦渠道调整进展。全面评估行业竞争和财务表现，提出投资建议和风险提示 [page::0][page::1][page::2]。

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