量化研究新思维（二十一）——ETF 是否会提高个股波动率：来自美国市场的证据
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摘要
报告基于美国市场数据探讨ETF持有比例与股票波动率的正相关关系，验证流动性交易假说。发现ETF资金流引起股价短期均值回归，ETF持有比例越高，股票价格偏离随机游走假设越明显，定价效率下降。ETF持有股票组合表现出显著的风险溢价，且在金融危机后效应更强，表明ETF持有增加了系统性风险且投资者获得相应补偿 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::9][page::11][page::12][page::14].
