Optimal Pricing and Hedging of SOFR Derivatives
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摘要
本文针对SOFR衍生品市场流动性不足、市场不完备及利率政策跳跃导致的不可复制问题，构建基于凸风险度量的无差异定价与半静态套期保值框架。模型综合市场报价、买卖价差、有限交易量、投资者风险偏好、既有财务头寸及主观概率判断，并显式刻画套期保值误差及其风险。基于CME大量SOFR期货和期权的数值实验表明，模型可在普通电脑上不到一分钟内完成定价，最优对冲组合通常较为稀疏，同时能够较好近似OIS、互换期权和Caplet的收益结构。[page::0][page::1][page::2][page::17]
