【银河银行张一纬】公司点评丨招商银行 (600036)：单季息差企稳回升，分红率继续领跑
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摘要
报告点评招商银行2025年年报：公司实现营收3375.32亿元、归母净利润1501.81亿元，单季（Q4）营收与净利润增速边际改善；净息差2025年为1.87%，Q4环比回升3bp，存贷款规模稳步增长且存款结构定期化；中收由财富与资产管理推动表现改善，零售AUM与理财规模显著增长；资产质量总体稳健，不良率0.94%，拨备覆盖率仍高，分红率在同业领先。结论基于公司财务与业务节奏、息差与中收变动等要点总结。[page::0]
