港股量化：2月市场表现不佳，3月组合维持价值配置 | 开源金工
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摘要
本报告回顾了2026年2月港股市场的走向、主要资金流向，并披露基于港交所CCASS数据构建的“港股CCASS优选20”量化组合的策略框架与回测绩效。结论包括：2月恒生指数-2.8%、恒生科技-10.1%，市场成交与活跃度明显回落且行业表现分化（顺周期板块表现强于传媒与消费科技）[page::1]；南下资金在2月继续净流入，累计规模突破5.2万亿港元，偏好建材、计算机、传媒与电子等板块[page::2]；基于“先选经纪商、再选个股”的双层筛选方法构建的优选20组合（N=10、M=20）在2020.1~2026.2区间实现超额年化17.0%及超额夏普2.23，近期（2026年2月）组合回撤并短期落后于恒生指数但长期表现优异，为维持价值风格配置建议参考该量化组合框架用于港股精选[page::1][page::3][page::4]。
