国泰海通｜金工：从利率择时到久期轮动：构建三维利率择时策略债券量化系列（二）
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摘要
本文围绕10年期国债利率择时构建覆盖宏观预期、资金条件与交易结构的多维信号体系，进而实现久期轮动与股债增强配置。宏观预期因子能较好捕捉中期利率方向，年化1.93%、夏普1.32；资金条件因子年化2.64%、夏普1.26；交易结构信号（中期动量、均线、MACD、短期加速度、期限利差状态）年化3.89%、夏普1.88；综合信号回测净价波动下年化收益3.30%、夏普1.58，久期轮动与股债增强配置分别实现7.29%与11.00%的年化收益与相应的风险控制，形成可解释、可回测的利率择时研究框架，支撑债券风险暴露管理与大类资产配置的提升 [page::1]
