经济不确定性是否在股票收益中被定价？
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摘要
本文基于Jurado等经济不确定性指数，系统研究了不确定性β对股票未来收益的预测能力。结果显示，不确定性β与未来股票收益呈显著负相关，投资低不确定性β股票能获得约6%的年化超额回报。该因子在控制多因子后依旧显著，且不确定性溢价在经济衰退和高不确定性时期更高，且该因子同样适用于股票投资组合层面，具有较强的普适性和时变特征 [page::0][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]
