市场整体表现与行业涨跌情况 [page::0]

• 本周主要指数上涨，中证1000估值分位数涨幅领先。

- 27个申万一级行业上涨，房地产、钢铁、非银金融涨幅居前，煤炭、银行等行业下跌。

• 权益类基金普遍上涨，量化基金涨幅最大达1.49%，纯债型基金表现略有分化。

- FO F养老目标基金表现稳健，收益占比超过82%，QDII基金平均上涨0.36% [page::0]

主动权益基金仓位与ETF资金流向 [page::1]

• 主动权益基金仓位上升至79.20%，重点加仓银行、房地产、煤炭行业。

- ETF整体资金净流入154亿元，其中债券型ETF获得84亿元净流入。

• 股票型ETF资金净流出54.52亿元，宽基指数资金流出规模收窄。

- 中证1000及上证科创板50指数资金流入较多，A500指数资金流出约70亿元。

• 港股券商、科技及银行板块获得资金青睐，创业板及纳斯达克100指数等资金流出较大 [page::1]

新发基金发行及风险提示 [page::1]

| 指标 | 数值 | 同比/环比变化 |
|------------|------------------|----------------|
| 新发行基金 | 44只 | 增加8只 |
| 新成立基金 | 30只 | 增加10只 |
| 新基金募集 | 275.04亿元 | 增加221.76亿元 |

• 基金发行规模明显增加，显示市场活跃度回升。

- 报告提示存在市场风格转换及波动风险，提醒投资者注意风险控制。 [page::1]

【基金】房地产领涨行业，宽基指数资金净流出规模收窄——公募基金周报 深度分析

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一、元数据与报告概览

报告标题： 【基金】房地产领涨行业，宽基指数资金净流出规模收窄——公募基金周报
作者及团队： 宋旸（证券分析师，SAC No：S1150517100002）、张笑晨（证券分析师，SAC No：S1150525070001），渤海证券金工团队撰写
发布日期： 2025年7月15日
发布机构： 渤海证券研究所，天津
主题： 本报告聚焦中国公募基金市场的最新动态，重点分析了行业表现、资金流向、基金发行及市场风险，特别梳理了房地产等主要行业的涨跌情况，以及宽基指数的资金流动变化。

核心论点与目的：
该报告旨在为投资者提供近期公募基金市场的全面监测与分析，总结上周市场表现，重点关注宽基指数资金流向收窄的趋势以及房地产行业的显著领涨。报告通过详尽的数据披露和行业分析，揭示资金流入流出的结构性变化，提供对基金市场的战略参考。[page::0,1]

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二、逐节深度解读

2.1 市场回顾

关键内容：
报告开篇回顾了过去一周主要股指表现，所有主要指数均呈上升趋势。中证1000指数在市盈率（PE）及市净率（PB）估值分位数方面涨幅领先。行业层面，31个申万一级行业中，有27个收涨，其中房地产、钢铁、非银金融、综合和建筑材料位列涨幅前五，显示出这些行业较强的市场表现力。震荡或回落行业主要包括煤炭、银行、汽车和家电。[page::0]

推理与逻辑：
指数估值的上涨表明市场整体风险偏好提升，尤其是中小市值的中证1000表现突出。房地产行业显著上涨，反映出资金对房地产板块的积极预期，这可能与政策环境回暖、流动性改善相关。行业多元上涨体现市场信心回升，但仍有部分传统行业因结构性利空或盈利压力承压，导致资金流出。

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2.2 公募基金市场概况

热点更新：

• 深交所修订创业板综合指数编制方案，可能影响创业板相关ETF及基金的成份股结构和表现。

- 首批10只科创债ETF基金合同生效，表示债市产品创新活跃，拓宽投资品种。

市场表现：

• 权益类基金整体上涨，量化基金表现最佳，涨幅达1.49%。

- 纯债型基金表现相对平稳，涨跌区间在-0.08%至+0.17%。

• FOF基金中，养老目标FOF上涨0.19%，正收益占比高达82.30%。

- QDII基金平均上涨0.36%，正收益占比为56.99%，显示海外资产配置也有积极表现。[page::0]

推测逻辑与背后因素：
量化基金表现优异可能得益于近期市场波动性增加，量化策略在捕捉短期交易机会方面更具优势。养老目标FOF高正收益率反映了稳健配置策略及权益市场恢复性上涨。QDII基金表现亦表明海外市场整体环境较好，对中国投资者资产多元化配置形成支撑。

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2.3 主动权益基金行业仓位与ETF市场概况

主动权益基金仓位变化：

• 本周行业上调仓位前三为银行、房地产和煤炭，这指向资金回流传统行业及政策敏感行业。

- 行业仓位下降主要为钢铁、电子及计算机行业，可能反映部分获利了结或行业景气度的波动。

• 整体主动权益基金仓位测算为79.20%，环比提升1.44个百分点，显示基金经理对市场持更为积极的投资态度。

ETF市场资金流向及流动性：

• 整体ETF市场净流入154.00亿元，其中债券型ETF净流入规模前列，达到84.02亿元。

- 股票型ETF本周净流出54.52亿元，反映部分资金从宽基指数中撤出。

• 宽基指数资金净流出的规模出现收窄，中证1000及上证科创板50指数获得资金净流入；中证A500指数持续净流出近70亿元。

- 行业及主题ETF中，港股券商、科技和银行板块表现受到资金青睐，资金流入较多；创业板、纳斯达克100等指数ETF则流出明显。[page::1]

行业资金左侧买入与流入差异说明：
房地产行业仓位提升与其上涨走势相呼应，显示主动管理基金和被动ETF均有所买入。煤炭与银行作为周期性或受政策利好支持的板块也受到关注，但钢铁与电子计算机行业的仓位下降颇具警示意义，可能与估值压力或行业增长预期减弱有关。

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2.4 基金新发及风险提示

新增基金数量及募集规模：

• 本周共新发行基金44只，较上周增加8只；新成立30只基金，较上周增加10只。

- 新基金募集资金合计275.04亿元，较上周大幅增加221.76亿元，反映市场发行热度明显提升。

风险提示：

• 报告强调基于当前公开信息，市场存在风格切换及波动风险，声明不构成投资建议，提示投资者警惕投资风险，审慎决策。[page::1]

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2.5 免责声明部分说明

该部分强调信息的专业适用范围及版权归属，明确声明报告仅供符合合规条件的专业投资者参考，不构成投资建议，且渤海证券对信息的准确性不做保证，提醒订阅用户注意风险合规性及内容合法使用。[page::2]

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三、图表深度解读

报告首页配图展示现代城市与金融数据叠加，属于象征性图像，传达科技与金融融合、数据驱动投资的理念，强化了报告的专业背景与现代化基调。


图1：金融与城市高度融合示意，体现报告技术化分析视角。

报告尾页展示的渤海证券研究所LOGO及研究成果推广海报，体现研究所的权威性和持续内容产出能力。


图2：渤海证券研究所官方标识，增强来源可信度。

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四、估值分析

本报告主要聚焦公募基金市场最新动态和资金流向，并未涉及某一具体股票或者行业的详细估值模型或目标价格设定。因此未涉及DCF、PE估值分析或敏感性分析等传统企业估值方法。

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五、风险因素评估

报告明确提示了主要风险：

• 市场风格切换风险：当前市场存在阶段性行业轮动，资产配置风格或快速变化，投资者需警惕仓位调整的潜在波动。

- 市场波动风险：波动性增加可能导致基金净值表现不稳定。

报告并未详细列出缓解措施，但通过提示风险，暗示投资决策应更加谨慎且基于专业分析。

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六、批判性视角与细微差别

通过报告内容发现几点需关注的细节：

• 尽管房地产行业领涨且股票型基金有净流出，说明资金流向存在结构分化，报告未深度剖析资金分布不均的行业轮动内核。

- ETF市场统计上债券型ETF资金净流入明显，而股票型ETF资金流出，这种分化趋势或意味着市场对风险偏好保持审慎，未完全乐观，相关逻辑可作进一步探讨。

• 报告主要聚焦资金流向和市场表现，未对政策变化或宏观经济做深入解读，可能限制对行情驱动力的全面理解。

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七、结论性综合

报告全面汇总了2025年7月第二周中国公募基金市场情况，核心结论如下：

• 市场整体向好：主流指数普遍上涨，中证1000尤其表现亮眼，行业层面房地产、钢铁及非银金融领涨，呈现积极信号。

- 资金流向分化：ETF市场虽整体资金净流入，但股票型ETF出现净流出，尤其是中证A500指数延续大规模资金流出，显示资金更加谨慎选择投资标的。债券型ETF仍获得大量资金青睐，反映稳健配置需求。

• 主动权益基金仓位回升：整体仓位提升，行业上调仓位主要在银行、房地产和煤炭，显示资金对传统及周期板块保持信心。

- 基金发行火热：新发行和成立基金数量及募集资金大幅提升，投资者整体情绪有所改善，市场活跃度提升。

• 风险警示：市场风格转换及波动风险不可忽视，需保持谨慎。

图表数据支持上述判断，资金流入与估值上涨形成正反馈，尤其是房地产行业显著贡献市场上涨动力，反映资金布局的行业偏好和风险偏好轮动。整体来看，报告立足公募基金市场，提供了切实反映资金流向与市场风格变化的综合视角，为投资者把握当前环境提供参考依据。[page::0,1,2]

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以上分析基于渤海证券研究所发布的《公募基金周报》全文内容，详细数据和资讯均来源于该机构正版资料。

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