基金 ALPHA 进化史：三大价值流派基金的特征与选基
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摘要
本报告围绕A股价值型基金的长期表现与选基逻辑展开，定义了PB型、PB-ROE型和PE-g型三类价值流派基金，结合250个因子进行分域检验，显著提升年化收益4-6%。三类基金均跑赢偏股和全A指数，超额收益主要来自精选后的选股Alpha，且成长属性在三者中逐步递增，行业及市值暴露各异，同时明确了价值型基金的投资能力及内在收益来源，为价值风格配置提供量化工具[page::0][page::13][page::14][page::16][page::30][page::31]。
