2022年中银量化中期投资策略
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摘要
本报告基于盈利预期、利率及估值三因子模型，明确看多中证500，沪深300未来一年预期收益率约14.7%。报告细致分析外资阶段性流入特征，结合历史亚洲市场经验，判断当前外资处于“具有beta属性的配臵盘”阶段，外资流入趋势稳健且受美股走势影响较大。利用多因子风格研判体系，确认未来A股风格倾向中证500。构建基于盈利预期的多因子行业轮动模型，并在PB估值保护策略增强下，行业轮动策略年化超额达15.7%。此外，持续跟踪外资流入因子，形成外资追踪行业轮动策略，实现年初至今超额收益10%。前瞻性推荐电力新能源、医药、煤炭、计算机、有色金属与消费行业投资机会，风险提示模型失效风险[page::0][page::6][page::14][page::15][page::16][page::18][page::20][page::21]
