行业业绩“超预期”与“不及预期”轮动策略
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摘要
本报告基于HS投资者分类模型，构建行业因子“盈利预期差”，量化业绩“超预期”与“不及预期”两类轮动策略，结合财报公布及季度末两时间节点，实现年化超额收益10%以上。研究还涉及行业价格动量与反转效应轮动策略，最佳动量时段为过去9周，年化超额收益可达8.3%，系统比较显示基本面超预期效应显著领先价格动量效应。报告重点指出考虑利润分配季节效应会显著削弱策略效果，行业轮动策略适合ETF产品应用 [page::0][page::9][page::11][page::12][page::20][page::22]
