【华西宏观】进退两难，等风来

创建于 2025-07-22T07:59:25.275164+08:00 更新于 2025-07-22T11:31:06.119710+08:00

摘要

本报告聚焦当前债市形势，分析短期资金面收紧与长端利率定价困境，指出资金面稳定是债市调整上限的重要因素。市场风险偏好提升带来长端定价纠结，机构建议维持久期操作上的“不争先、不落后”策略，重点关注短端利率下行带动曲线陡峭化和票息资产机会，提示货币及财政政策变化风险 [page::0][page::1]。

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