基于企业经营业务相似度的市场信息摩擦与股票收益联动研究
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摘要
本报告基于上市公司年报文本分析构建企业经营业务相似度指标，通过余弦相似度测度企业间业务关联及竞争度，揭示高竞争度公司对应更高股价波动风险[pidx::0][pidx::9][pidx::10]。进一步创新提出股票收益联动因子𝑳𝒊𝒏𝒌𝒂𝒈𝒆，捕捉市场信息摩擦导致的动量溢出效应，策略年化收益达20%以上，且在低关注度和业务复杂度高的板块表现更优[pidx::12][pidx::14][pidx::19][pidx::20]。报告还发现投资者存在行业分类锚定效应，低估跨行业相似业务公司的联动影响，并基于业务相似度改进因子表现，实现风险调整收益的提升，具备显著投资价值和理论贡献[pidx::17][pidx::18][pidx::21]。
