【银河纺服郝帅】公司点评丨罗莱生活 (002293)：家纺主业稳健增长，分红超预期
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摘要
本报告聚焦罗莱生活(002293.SZ)在2025年及2026年Q1的经营表现，综合营收与归母净利润实现双增，且分红水平显著提升 [page::0]。家纺主业持续回暖，线上与直营渠道高增长成为核心驱动，结构性优化带动毛利率改善 [page::0]。家具业务收入下滑但亏损有所收窄，仍存在波动性与整合压力 [page::0]。盈利弹性主要来自毛利率提升、运营效率改善及存货周转改善，现金流也显著改善 [page::0]。展望26年，爆品策略和渠道优化将继续驱动长期增长，需关注外部周期性风险与美国家具市场回暖的不确定性 [page::0]
