【银河地产胡孝宇】公司点评丨龙湖集团 (0960.HK)：收入下滑毛利率承压，开发保持稳健投资

创建于 2026-03-31T15:42:14.172985+08:00 更新于 2026-03-31T15:47:00.423833+08:00

摘要

本报告点评龙湖集团2025年业绩：公司营收973.1亿元，同比下降约23.7%，毛利率显著下滑至9.70%，导致核心归母后亏损（核心归母后亏损约17亿元）；开发端销售量价双降但土储与新增拿地以高能级城市为主，权益比例与地货比保持较好，商管与资管业务稳健，财务杠杆与融资成本得到改善，短期仍面临宏观与销售回升不确定性 [page::0][page::1]

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