凸显理论之 A 股“价”“量”应用——行为金融研究系列之七
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摘要
本报告基于凸显理论，结合A股涨跌幅限制及高换手率特征，构建STR、STT、STT2和STV四类凸显因子并进行月频全市场实证。结果显示，STT2和STV因子表现最佳，年化收益分别达33.0%和22.8%，信息比率分别为3.43和2.42，且因子与传统Barra风格因子相关性较小，合成因子表现进一步增强，年化收益达36.2%。此外，因子在小盘股中效果更为显著，参数调整稳定，体现凸显效应对A股定价的实证价值，为行为金融因子投资提供有效的量化工具和策略支持 [page::0][page::4][page::11][page::14][page::15][page::18][page::19][page::24]
