PORTFOLIO STRESS TESTING AND VALUE AT RISK (VAR) INCORPORATING CURRENT MARKET CONDITIONS
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摘要
本文提出基于变分推断(Variational Inference，VI)的组合压力测试与VaR估计方法，通过识别市场状态的潜在聚类，结合历史数据和当前市场特征，对未来投资组合回报分布进行有针对性的加权估计，克服传统历史模拟VaR未能及时反映市场波动变化的不足。方法同时实现了风险因子变化与投资组合损失的关联建模，支持不同市场情境下的压力情景设计。以2020年新冠疫情期间市场波动为例，实证验证了该方法对VaR和压力情景的适应性和准确性，显著优于传统历史模拟和高斯VaR估计，能更真实反映短期投资组合风险特征和极端市场事件影响 [page::0][page::1][page::6][page::12][page::17][page::26]。
