【基金】超额收益视角下的主动权益基金“容量天花板”研究——基金专题报告
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摘要
本研究以主动权益基金为对象，聚焦规模扩张对后续收益与超额收益的影响，证实容量天花板的存在及其区间特征：规模翻倍会使未来1–2个月的同类超额收益约下降0.39个百分点，基准超额收益约下降0.28个百分点。容量阈值体现为：大致20亿元附近为同类超额转负的观察点，50–100亿元区间衰减加速，100亿元以上进入强预警区。研究数据来自2015年1月至2026年3月的主动权益基金月度面板，总样本4364只基金；结果强调以区间表达容量天花板的有效性与对单只基金经理/策略风格的个案判断的必要性。 [page::0]
