<paper_title>Time-dependent weighted directed networks of cryptocurrency interaction from high-frequency returns
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摘要
<paper_abstract>本研究基于从2020至2025年的高频价格数据，构建了时变、有向且带权的加密货币网络，利用格兰杰因果关系分析捕捉资产之间的价格波动传导，揭示返回分布的重尾性和网络连边/节点强度的高度异质性，表明市场中存在少数资产对市场动态具有不成比例的影响力 [page::1][page::2]。通过按出边强度对节点排序，本文发现以太坊ETH始终居于影响力榜首，而比特币XBT的相对地位呈现下降趋势，且前五名的组成存在显著的时间性变动，体现出加密货币生态系统的高度竞争性与非稳定性 [page::6]。研究结果强调网络分析在揭示加密货币市场结构与驱动因素方面的有效性，且随时间呈现动态变化的竞争性组织特征 [page::9][page::10]。
