风险预算优先的债券策略 适用于低利率环境的债券决策框架
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摘要
本报告针对低利率但利率上行弹性较大的债券市场环境，提出以风险预算为核心的债券决策框架。通过构建宏观经济打分、商品期货热度指数及利率动量三道闸，动态调整久期风险，优化债券资产配置，有效降低回撤风险。回测数据显示策略年化收益4.69%，最大回撤仅2.05%，在2013、2016、2020和预期2025年等市场压力期表现出色。当前宏观经济与动量指标偏弱，商品热度指数提示风险未完全消散，建议市场风险窗口平复后择机加长久期配置，以实现较优风险调整收益 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8]
