策略介绍

红利策略也叫高股息策略，是价值投资的经典策略之一。简单来说，该策略基于股息率选取高分红个股进行投资，在获取分红收益之余，还能获取股价上涨带来的收益。

“新国九条”出台，红利有望成为中长期的投资逻辑。

新“国九条”落地之后，监管思路已经向“强监管、防风险、促高质量发展”转变，“分红”成为重中之重，高股息及稳健分红板块符合长期价值投资取向。在市场风格导向方面，有望引导市场资金更多地关注基本面良好、估值较低、分红较高的上市公司，对投资者有较大指引作用。政策强引导下，红利策略或许正在演变成为中长期的投资逻辑。

策略流程

1. 股票池过滤：剔除ST股、停牌股、北

前言

策略全称

基于股息率的红利量化策略

策略绩效图

作者

大田

发布日期

2024-08-26

风险提示

• 本文只是基于公开的研报、书籍做策略复现，纯技术和工具使用交流，不代表投资建议
• 本文涉及的文字、图片、链接、代码，仅作为量化交易这门技术的学习交流，不代表投资建议
• 投资有风险，入市需谨慎

策略概述

*红利策略也叫高股息策略

一、股息率定义

股息率是指公司每年支付的股息与其股票当前市场价格的比率。它是一个重要的投资指标，帮助投资者评估股票的收入潜力，股息率越高，通常表示投资者可以从该股票中获得更多的被动收入。计算公式为：

本文更多介绍如何使用 ASOF JOIN 操作处理日频数据和非日频数据，因此，我们简化股息率的公式，假设分子分母都使用总股本，则上述公式可以简化如下：

![](/wiki/api/attachments.redirect?id=4

策略全称

基于股息率因子的择股策略

策略绩效图

作者

大田

发布日期

2024-08-26

风险提示

• 本文只是基于公开的研报、书籍做策略复现，纯技术和工具使用交流，不代表投资建议
• 本文涉及的文字、图片、链接、代码，仅作为量化交易这门技术的学习交流，不代表投资建议
• 投资有风险，入市需谨慎

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策略概述

风格因子

A股当前也有一些不错的风格et

策略介绍

本策略是104选股策略（🌟104-选股策略）模板的具体应用。基本逻辑是股息率较高的公司能够持续支付较高的现金股息，这通常意味着这些公司拥有较为稳定和可预测的现金流。投资者通过持有这些股票，可以获得相对稳定的股息收入，这在市场不确定性较高时尤其有吸引力；此外，从价值投资角度来看，高股息率股票往往被视为被市场低估的价值股。价值投资者认为，这些股票的市场价格低于其内在价值，因此具有上升潜力。随着市场对这些股票估值的修正，除了股息收入外，投资者还可能获得资本增值；当然，股息率高可

一、策略思想（仅为示例）

本策略是经典的高股息率选股模型的具体实现，该模型的思想如下：

1. 股票池过滤：剔除ST股、停牌股、北交所
2. 筛选条件：选取总市值从大到小排名前80%、市盈率从小到大前40%、市盈率大于0、市收率小于2.5
3. 排序条件：按照股息率从大到小排序
4. 策略回测：持股50只等权重、持仓1个月、月初调仓、回测时间为2016-06-01至2024-04-26

二、策略链接（仅为示例）

[https://bigquant.com/codesharev3/d1e79459-9037-4bed-9514-227cdf0b2a9f](http

策略介绍

中证红利指数（CSI Dividend Index）是由中证指数公司编制的，旨在反映中国A股市场中高股息率股票的整体表现。该指数选取了股息率较高的股票构成样本，具有较低的波动性和较高的分红收益率，是稳健投资者喜爱的标的。

本策略主要通过筛选中证红利指数中的股票，重点考虑股息率（Dividend Yield）和净资产收益率（Return on Equity，ROE）两个因子。股息率是衡量股票分红收益的一项指标，而ROE则反映了企业运用资本的效率。综合考虑这两个因子，可以筛选出既能提供高分红，又具有较好运营能力的股票，进而实现稳健的收益。

回撤控制和夏普率的提升是本策略的两个

/wiki/static/upload/42/4257dad3-86b1-496f-b5f9-91582397487a.pdf

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平台工程师麻烦添加下动态股息率因子，谢谢

如果没有，烦请添加一下，股息率策略也是一种广泛使用的投资策略。

添加搜索框，输入如股息率 ，快速定位该因子所在的表

摘要

股票的收益来自于两部分：股息收入和资本利得。其中股息收入可以通过股息率来刻画。股息率不仅是重要的选股因子，也是SmartBeta指数中重要的一类因子即红利因子。本文在传统股息因子的基础上，引入预期因素构建预期股息率因子。预期股息率因子可以更加动态地捕捉上市公司未来分红的变化。实证发现，预期股息率因子不仅能完全解释历史股息率因子，还有增量信息，能大幅提升对未来收益的预测能力。

常见的股息率因子

在计算股息率时，股息通常选取最近年度或者过去12个月内的现金分红，经检验，这两种方法构建的股息率因子均具有较为显著的选股效果。然而，历史股息率因子存在缺陷。例如，使用过去12个月除

问题

能否增加股息率相关的预定义因子?

策略

https://bigquant.com/experimentshare/482ee50009b044c0b5f541342e3703f7

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摘要

传统股息率计算方式存在弊端：股息率指标是一个内涵信息丰富的价值因子，一个高股息率的公司需要至少满足（1）高盈利（2）高盈利预期（3）低估值等多种条件。因此，正确的计算股息率是一项重要且复杂的任务，传统的动态股息率和静态股息率计算方式存在较大改进空间。本篇报告从现金股利政策角度入手，全方位拆解了股息率组成部分中的可预测部分，并且构造了完整的预期股息率计算框架。

预期股息率计算框架

股息率的构成一共分为三部分，分别为分红率、净利润和股票市值。其预测难度由高到低为：市值>净利润>分红率。 　　净利润的影响因素主要包括企业经营状况、外部市场环境等，使用量化的方式对业绩进行预测

摘要

收益的可预测性本文分析了荷兰、英国和美国市场近四百年来的股价和分红情况，结果表明：

（1）股息率对股票收益率和股利增长率都有一定的预测能力，但是在年之后，股息率对股利增长率的可预测性消失了，这表明早期分红信息对于价格变动更为重要。

（2）1945年之后贴现率对股价变动的影响更为显著，这种现象与近期企业延缓股利支付有关。 协方差矩阵的非线性压缩：当Markowitz遇见使用Markowitz（1952）的投资组合理论筛选资产时需要估计收益率的协方差矩阵。为了解决这个问题，我们提出一种更加灵活的非线性压缩估计方法，使用这种方法能够获得更恰当数量的自由参数——参数的数量恰好等于资产数