行为金融学

行为金融学，作为金融学的一个分支，主要研究人类行为和心理过程在金融决策中的作用。传统的金融理论往往基于理性人假设和有效市场假说，而行为金融学则突破了这些框架，强调心理因素、情绪偏见以及市场非有效性对投资者行为和资产价格的影响。它探索了如何从这些非传统因素中寻求投资机会和解释市场现象。例如，投资者过度自信、羊群效应和损失厌恶等行为倾向，以及这些倾向如何导致市场异常和泡沫。简言之，行为金融学提供了一个更全面和现实的视角，来理解金融市场的复杂性和不确定性。

摘要

文献来源：Aboody, D., Even-Tov, O., Lehavy, R., & Trueman, B. (2018). Overnight Returns and Firm-Specific Investor Sentiment. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 53(2), 485-505.

推荐原因：投资者情绪对于股票收益的横截面（或时间序列）属性的影响是一个具有重要研究意义的课题。个人投资者容易受市场情绪所影响，并且他们倾向于在盘后挂单进而在交易日开盘进行成交，因此股票隔夜收益可以作为度量个

更新时间：2022-08-31 08:56

文献来源：Bouchaud, Jean-Philippe and Krueger, Philipp and Landier, Augustin and Thesmar, David, Sticky Expectations and the Profitability Anomaly (November23, 2016). Journal of Finance, Forthcoming; HEC Paris Research Paper No. FIN-2016-1136; Swiss Finance Institute Research Paper No.16-60.

推荐原因：分析师预期类

更新时间：2022-08-31 08:52

估计分析师预期偏差新方法——投资者是否过度依赖分析师预期

摘要

文献来源：So E C . A new approach to predicting analyst forecast errors: Do investors overweight analyst forecasts?[J]. Journal of Financial Economics, 2011, 108(3):615-640.

推荐原因：本文证明了价格没有完全反映分析师预测误差中可预测部分，认为投资者往往过度重视分析师预测，这与之前的研究结论相悖。本文指出了传统估计分析师预测偏差方法中存在估计偏误，并开发了一种减少这种偏误的新方法——通过公司历史基本面信息来

更新时间：2022-08-31 08:45

心情Beta与股票收益的季节性

摘要

文献来源：Hirshleifer D, Jiang D, DiGiovanni Y M. Mood beta and seasonalities in stock returns[J]. Journal of Financial Economics, 2020.

推荐原因：现有的研究表明股票收益存在横截面的季节性，即部分股票在同样的日历月或工作日会周期性地表现更好。我们认为资产对投资者心情（Investor Mood）的敏感性差异，解释了这些季节性现象。个股收益的相对差异会在相同的情绪时期内出现重复，而在不同情绪时期内出现反转。例如，对于在过去投资者情绪上升时期表现

更新时间：2022-08-31 08:36

元盛中国多元化投资策略

正文

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更新时间：2022-08-31 07:03

监督学习的方法介绍及金融领域应用实例-长江证券-20170727

摘要

机器学习系列报告

本系列报告试图系统全面性的介绍各种不同的机器学习方法，并且结合具体的在投资研究领域应用实例、交易策略及code示例，说明其应用情景和实现方法。机器学习的方法可以分为以下几类：监督学习、无监督学习、深度学习及其他机器学习方法（例如强化学习），对应到具体的模型上数量则更是繁多，目前大部分机器学习模型并未广泛的应用在投研领域，因此本系列主要偏重于在投研领域有应用潜力的模型及方法。此篇将以介绍监督学习方法为主

监督学习模型之回归类模型及其应用

与普通线性回归不同，监督学习中的惩罚回归模型和非参数回归，可以分别用于处理输入变量中存在大量线性相关性关系

更新时间：2022-08-31 01:52

因子跟踪(周/月报)

更新时间：2022-08-31 01:47

资本利得突出量CGO与风险偏好-广发证券-20170707

报告摘要

从行为金融学去寻找alpha因子传统的因子研究均基于历史上有效市场风格的选取、回测，但今年以来风格因子全面失效，风格因子逐渐从Alpha因子转为风险因子。行为金融学则是从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测市场的发展，其挖掘的是市场波动的更深层次的驱动因素，自20世纪80年代起随着行为金融学的发展，越来越多的结论在市场上得到了定量化的论证。利用市场上长期存在的市场非理性行为可以为多因子体系贡献新的有效的alpha因子。

处置效应与前景理论投资者在投资股票时，倾向卖出盈利的股票、继续持有亏损的股票，这就是行为金融学上的处置效应。处置效应导致了当投

更新时间：2022-08-30 10:06