股票和债券的相关性
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简介
投资者依靠股票-债券的相关性来构建最优投资组合、设计对冲策略和评估风险。大多数投资者只是通过推断月度收益的历史相关性来估计股票与债券的长期相关性，但这种方法显然是不可靠的。作者为产生可靠的股票-债券相关性的预测引入了四项创新。首先，本文引入单期相关的概念，以解决股票和债券收益的自相关和滞后交叉相关不为零以及长期相关性随时间变化的问题。第二，确定了股票-债券相关性的基本预测因子。第三，将股票和债券相关性建模为一些基本预测因子路径的函数，而不是单一观测值的函数。最后，对样本进行审查，进行部分样本回归。结果显示，股票-债券相关性预测的可靠性得到显著提高。
全文
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